Vehículos de InversiónÍndice

Esta categoría abarca la estructura de las Soluciones de Tenencia Directa, su forma jurídica en cada jurisdicción, y las exenciones bajo las cuales se distribuyen las participaciones.

Comience aquí: Marco de Tenencia Directa

Por dónde empezar

Doce artículos integran esta categoría, entre la estructura misma, su forma jurídica en cada jurisdicción, y las exenciones bajo las cuales se venden las participaciones. Estos cuatro responden en orden las preguntas del asignador de capital: qué es la estructura, qué representa una participación, dónde existen los vehículos, y quién puede suscribir.

• Marco de Tenencia Directa — Cada activo es su propia unidad jurídica y financiera. Un evento financiero que afecte a uno no puede propagarse al capital que el inversor mantiene en otro.
• Unidades de Inversión — Qué representa una participación: un interés proporcional en un único vehículo nombrado, sin derecho alguno sobre otra propiedad. Cubre además las restricciones de transferencia de las participaciones del vehículo canadiense.
• Marco de Cuatro Jurisdicciones — La arquitectura de despliegue en Canadá, Estados Unidos, España y México. Un vehículo está constituido; tres están planificados. Es el artículo más citado de esta categoría.
• Elegibilidad de Inversionista Acreditado — Quién califica para suscribir bajo el IN 45-106, y qué exige la exención en el momento de la suscripción.

La estructura de tenencia directa

Cada Solución de Tenencia Directa emite participaciones en un único vehículo nombrado, no una parte de un fondo combinado que mantiene muchas propiedades. Esta distinción determina qué posee realmente el tenedor de participaciones, y qué ocurre con esa propiedad si una sola propiedad o un solo vehículo enfrenta problemas. Los artículos a continuación cubren la mecánica legal de ese aislamiento y las participaciones mismas. También comparan la estructura con los Joint Ventures Heredados, el Capital Privado y los REIT Tradicionales.

• Marco de Tenencia Directa — Estructura legal que emite participaciones en un único vehículo de tenencia directa nombrado, sin participar en un fondo combinado, eliminando el contagio entre activos.
• Unidades de Inversión — Las participaciones emitidas por cada vehículo de tenencia directa dentro del marco de Tenencia Directa de Woodfine Capital Projects Inc.
• Aislamiento del Vehículo de Activos — Los mecanismos legales y estructurales mediante los cuales cada solución de tenencia directa se aísla como un vehículo separado: por qué los acreedores de un activo no pueden acceder a activos mantenidos en otro, y cómo este aislamiento protege a los tenedores de participaciones.
• Comparación Estructural de Direct-Hold Solutions — Comparación característica por característica de las Direct-Hold Solutions con Joint Ventures Heredados, Capital Privado y REIT Tradicionales en doce dimensiones de gobernanza.
• Titleco y el modelo de silo de subsidiarias — Cómo cada Solución de Tenencia Directa mantiene el título legal de su propiedad inmobiliaria: una subsidiaria Titleco separada por edificio bajo el vehículo, el fundamento fiscal del modelo mexicano de Silo de Subsidiarias, y el administrador externo con tarifa limitada que contrata cada Titleco.

Forma jurídica y jurisdicción

Cada Solución de Tenencia Directa adopta la forma jurídica que exige la ley de valores de su jurisdicción de origen. Eso significa una sociedad en comandita en Canadá y en el vehículo planificado de Estados Unidos, una SOCIMI en España, y un fideicomiso FIBRA en México. La forma no es el mismo instrumento con cuatro etiquetas distintas — cada una tiene su propio órgano de gobierno, tratamiento fiscal y protecciones al inversor. Los artículos a continuación cubren la forma general de sociedad en comandita, el marco de cuatro jurisdicciones, y la estructura específica de cada vehículo por separado.

• Estructura de Sociedad en Comandita — Cómo la forma jurídica de sociedad en comandita implementa la estructura de inversión de tenencia directa: la relación GP-LP, la responsabilidad limitada, los tenedores de participaciones como socios comanditarios y el acuerdo de sociedad como instrumento rector.
• Marco de Cuatro Jurisdicciones — Marco de despliegue previsto de las Direct-Hold Solutions en Canadá, Estados Unidos, España y México, cada una con el vehículo de flujo directo que exige la ley local de valores.
• Professional Centres Canada LP — Estructura de la Direct-Hold Solution — La estructura jurídica y operativa de Professional Centres Canada LP a nivel de la sociedad en comandita — el acuerdo de asesoría, la participación del promotor en fideicomiso de garantía, la situación regulatoria y la mecánica de liquidación — distinta de los artículos sobre la matriz corporativa y sobre el marco de cuatro jurisdicciones.
• Professional Centres United States LP — Estructura de la Direct-Hold Solution — La estructura jurídica y operativa planificada de Professional Centres United States LP a nivel del vehículo — la forma de sociedad en comandita de Delaware, la gobernanza del socio general, el estatus Public Non-Traded y los arreglos de liquidación — distinta de los artículos sobre la matriz corporativa y sobre el marco de cuatro jurisdicciones.
• Professional Centres Spain SOCIMI — Estructura de la Direct-Hold Solution — La estructura jurídica y operativa planificada de Professional Centres Spain SOCIMI a nivel del vehículo — el mandato legal de cotización, el mecanismo de cotización técnica, el rol del Administrador y los arreglos de liquidación — distinta de los artículos sobre la matriz corporativa y sobre el marco de cuatro jurisdicciones.
• Professional Centres Mexico FIBRA — Estructura de la Direct-Hold Solution — La estructura prevista, a nivel de fideicomiso, de Professional Centres Mexico FIBRA — la división de gobernanza entre el Banco fiduciario y el Comité Técnico, el modelo de aislamiento de responsabilidad por subsidiaria, la transparencia fiscal de los Artículos 187/188 de la LISR, y cómo se compara la forma de FIBRA Privada con las alternativas mexicanas de FICAP y S.A.P.I. — distinta de los artículos sobre la matriz corporativa y sobre el marco de cuatro jurisdicciones.
• Acciones Comunes de Woodfine — El capital a nivel de matriz de Woodfine Capital Projects Inc. misma — distinto de las Unidades de Inversión que emite cada vehículo de Solución de Tenencia Directa.

Elegibilidad del Inversionista y Exenciones de Oferta

Las participaciones de cada Solución de Tenencia Directa se distribuyen bajo exenciones de prospecto, no mediante una oferta pública — con mayor frecuencia la exención de inversionista acreditado disponible en cada jurisdicción. Quién califica, y qué debe certificar el inversor para calificar, varía según la jurisdicción y la exención. Los dos artículos a continuación detallan las exenciones utilizadas y la prueba de inversionista acreditado.

• Exenciones — Exenciones de prospecto utilizadas en la oferta de cada jurisdicción: la exención de inversionista acreditado y el canal paralelo de prospecto.
• Elegibilidad de Inversionista Acreditado — La exención de inversionista acreditado bajo la NI 45-106 como canal de distribución para participaciones en las sociedades en comandita de tenencia directa de Canadá y Estados Unidos, junto con la oferta pública mediante prospecto: quién califica, qué permite la exención y la documentación de divulgación requerida en el momento de la suscripción.
• Plan de distribución — Cómo se pretende que las Unidades de Inversión lleguen a un inversionista: una oferta de agencia por mejores esfuerzos, un Agente Líder por cada vehículo, y los fondos de suscripción mantenidos en fideicomiso hasta el cierre.

Consulte también

• Estructura Corporativa